第171章 针峰相对（2 / 2）
至于其他三位创始人，他们更像是黄小伟的下属，持有的股份也不多，如同高级打工者。
“行，没有问题就好，那么今天我们重点探讨四个核心议题。”
想要走完正常的借壳上市流程，小K与辰远的合并推进，速度同样不能慢。
“第一，关于小K的估值定价，第二是股权置换比例，第三是团队整合与管理权分配。”
“第四则是未来战略协同。”
四个问题，直接决定了合并的成败，也关乎双方的核心利益。
“陆总说得没错，估值是合并的基础。”
尤宇率先开口，对于已经决意出售的他来说，估值其实是他最关心的。
尤宇从随身公交包里拿出两份文件，递了一份给陆远。
“这是我们第三方审计机构出具的报告，截至2015年6月底，小K智能的净资产为3.2亿元。”
陆远翻开报告，审计报告当中罗列出的核心资产包括技术专利，现有产能，线下渠道以及120万用户基数。
有一说一，小K还是有点东西的，尤其是120万用户基数，应该是没有多少水分的。
到目前为止，小K依旧是众筹项目里不可跨越的顶峰，也是国内市场份额最多的智能插座企业。
“结合IoT行业的爆发式增长态势，以及同类企业的估值水平，我们认为小K智能的智体估值应该定为6亿元。”
目前国内智能硬件企业，平均市净率约1.8倍。
尤宇的话音落下，会议室里安静了片刻。
小K智能A轮融资时估值是4亿元，尤宇给出的出售价是6亿，多了两亿。
这算是完全按照辰远现在的估值上升比例来定的了。
辰远A轮8000万美刀，当下估值在1.2亿美刀。
老实说，这个溢价真不算特别的离谱，如果换成财大气粗，又志在必得的互联网巨头，可能就是毫不犹豫的给钱了。
百度买个91手机助手，都花了十几亿美刀呢。
“巧了，我们这边也有个测算报告，同样是经过第三方机构审计的。”
陆远笑着朝程彤彤招了招手。
程彤彤同样也拿出两份文件，分别递给陆远跟尤宇。
“我们对小K智能的估值有不同的看法，不可否认，小K在智能插座领域有先发优势，用户基数和渠道布局都值得肯定。”
“但我们也注意到，小K目前仍处于亏损状态，上半年净亏8000万元，这个尤总不否认吧？”
“另外，你们的专利技术虽不少，但多集中在消费级领域，与我们的工业级IoT技术存在一定差异，协同效应尚需时间释放。”
“结合资产基础法与收益法双重测算，参考今年行业同类亏损企业的估值溢价，我们认为小K的合理估值应该在5亿元左右。”
5亿VS6亿，一个亿的差距。
林力立马出声反驳：“我们不能只看短期亏损，2015年全球物联网进入规模化发展的新阶段，市场潜力巨大，亏损也包括前期巨大的投入。”
“我们的渠道已经覆盖全国23个省市，与苏宁，国美等线下渠道也达成了独家合作，这部分渠道价值没有被充分估值。”
黄小伟也跟着出声反驳道：“关于陆远说的技术专利问题，首先我们承认，我们确实没有辰远那种能卡位行业脖子的专利技术。”
“但若说技术互补，那是一点问题都没有，不然我们也不会合作得这么愉快。”
“我认为，这种协同价值，也应该体现在估值中，我们尤总的6亿估值，并不夸张。”
会议室里的气氛，随着小K三人组的出言反驳，变得紧张起来了。
有一种剑拔弩张的感觉，陆远有些意外的看向黄小伟。
黄小伟双手一摊：“陆总别这么看着我，搞技术的也不是哑巴啊，周总不也挺能说的嘛。”
周墨哈哈一笑：“既然黄总点名了，那我就说两句，你也说了，你们的专利技术只能起到协同作用。”
“没错，协同价值也是价值，但说到底还是缺乏核心技术。”
截至目前，辰远有毫秒级断电与电力特征分析，用电指纹识别，老人关怀与全屋场景联动，家庭能源管理这四项核心专利。
这四项目，都是竞争对手绕不开的专利组合，是辰远的核心技术。
尤其是毫秒级断电与全屋场景联动，这两项壁垒，几乎是未来IoT企业都绕不开的。
周墨这番说辞，几乎是指着鼻子说你们的专利也就那样了，不用你们的，我们想绕开也不是什么难事儿。
这让黄小伟脸色有些难看，刚刚开玩笑轻松下来的气氛又变得紧张起来。
李锋这时候也说话了。
他同样言辞犀利：“因为投入造成的短期亏损，同样也是亏损，说起投入来，辰远在今年上半年也不低。”
“另外，小K的毛利率过低是不争的事实，且你们120万用户，几乎都是通过众筹模式获得的，产品换代之季，又能留下多少呢？”
李锋那里同样有一份辰远用户数据的文件，他递给了林力。
“林总不妨看看，我们的真实用户数量只有5万人，但就是这五万名用户，给辰远带来了超额营收与利润。”
“对了，我们这五万名用户，是剔除重复选购与APP注册用户的。”
一般统计用户数量，都是以C端为主的，B2B企业客户不包含在内。
“我们的用户数量也是剔除重复选购的，而且我们的统计口径是不一样的。”
文件传递到林力手里，这下子轮到林力脸色难看了。
一般来说企业为了融资，都会把各项数据做得漂亮一些，辰远也不是没这么干过。
在用户数量的统计上，辰远对外公布的也远比五万要多得多，这点林力他们当然是知道的。
现在拿出五万的数据，就相当于说他们120万用户数量是在造假了。
激烈的博弈，各执一词，互不相让。
不过让林力还有黄小伟憋屈的是，无论是周墨还是李锋说的都是客观事实。
核心专利确实不如辰远。
亏损也是如此。
朱晓薇也跟着补了一刀：“在产品外观设计方面，我们辰远同样优势明显，目前市面上有越来越多模仿我们的产品。”
这还真没毛病，陆远带过来的设计理念几乎都出自于成熟，且销量头部的产品外观。
无论是外观审美，还是使用体验，都是行业顶尖。
越来越多的白牌厂商选择直接模仿辰远的外观设计。
陆远也是懒得管他们，一方面是管不过来，另一方面当模仿的厂商累计到一定数量，数年之后，辰远的外观就会成为行业标准。
就像是手机行业里，大家都习惯于模仿苹果的设计一样。
尤宇笑了笑，手指轻叩桌面：“各位，我们今天坐在这里，核心是实现双赢，让两家公司顺利合并，装进上市平台，实现跨越式发展。”
华峰集团2014年全年营收约128亿，净利润约10.34亿元。
而且他们集团旗下还有上市公司。
作为华峰的副总裁，今年35岁的尤宇，作为学霸以及顶级富二代，抓住核心的能力非常之强。
“尤总说得没错，我们是奔着双赢的核心而去的。”
陆远笑着看向小K的团队成员，双方争得面红耳赤的，无非也只有一个亿的差距。
对尤宇来说，小K就像是他的“玩具”一般，如同老王对小王同学的几个亿创业一般。
最终他还是会回去接班的。
“这样吧，咱们折中一下，小K智能的估值定为5.6亿元。”
“同时，我们约定，合并后三年内，若小K智能实现既定业绩目标，我们将额外给予小K管理团队价值4000万元的股权补偿。”
“相当于将估值补足至6亿元，尤总觉得呢？”
有了上市平台，小K智能六亿元的估值，对陆远来说，也是能够接受的。
会议室安静了片刻，尤宇与林力等人低声交流了几句。
这差不多是业绩对赌的方式了。
“没问题，这个方案我们认可，但我们也有一个要求。”
尤宇眼神里闪过一丝动容，说实话一个亿他真不看在眼里，但他也没想到陆远会这么果断。
“请说。”
“业绩对赌的考核要求，需细化到具体的业务板块；同时，若是因为辰远的战略调整导致小K业绩未达标，应免除我们的补偿责任。”
这话是林力说的，身为小K的CEO，林力是非常精明的。
“没问题。”
陆远一口答应：“法务团队会在后续的协议中细化考核指标，明确双方的责任边界，确保公平公正。”
话音刚落，林力就快速回应：“那估值这边我们就没什么问题了，算是达成共识了。”
尤宇也松了一口气，小K是他的创业项目，六年了，卖出去六个亿，算是证明自己了。
小K的估值是定下来了，接下来就到辰远的估值了。
两个月以前，辰远的估值是1.2亿美刀，折合人民币差不多7.5亿元。
但那是两个月之前，在陆远拥有上市平台，明确将资产注入的情况下，辰远的估值就远不止这个数字了。
而辰远的估值问题，则将影响到谈判进入更敏感的股权置换与管理权分配环节。
而辰远的估值，也将影响到注入上市平台之后的市值。
“两个月之前，我们的估值是1.2亿美刀，这是市场给出的，各位应该没什么争议。”
“但那是两个月之前，现在这个价肯定不够了吧？”